利欧股份的盈利版图被理想汽车股价深深烙印专业炒股配资公司，赴港上市的决策能否为其挣脱业绩波动的枷锁，成为资本市场关注的焦点。

资本布局：利欧股份赴港 IPO，全球化战略背后的破局考量

2025 年，在深交所挂牌 18 年的利欧股份(002131.SZ)正式抛出赴港上市计划，这一动作揭开了公司推进全球化布局的新篇章。根据公司公告，此次申请在港交所主板挂牌，核心目标是搭建国际化资本运作平台 —— 通过拓宽融资渠道补充发展资金，依托香港国际金融中心的区位优势提升品牌全球影响力，最终增强机械制造与数字营销两大主营业务的全球竞争力。

这一决策并非临时之举。近年来，国内资本市场融资环境逐步收紧，再加上公司自身业绩波动较大的现状，寻找新的资本突破口成为利欧股份的必然选择。香港市场对科技、制造类企业的高包容度，以及成熟的国际化资本运作体系，让其成为利欧股份眼中的 “最优解”。不过，资本市场对此反应呈现分化：乐观派认为，赴港上市能为公司注入新的发展动能；而悲观派则担忧，若核心的业绩波动问题未解决，赴港上市或许只是 “换个融资场景”，难以从根本上改变公司发展困境。

业绩波动：4年3亏的背后，利欧股份深陷 “理想依赖症”

梳理利欧股份 2021-2024 年的财务数据，一条与理想汽车股价高度联动的盈利曲线格外显眼。这四年间，公司营收虽稳定维持在 200 亿元以上，但净利润却呈现 “亏损 - 亏损 - 盈利 - 亏损” 的剧烈波动，四年内三次陷入亏损境地，业绩稳定性堪忧。

具体来看，2021 年，理想汽车股价较 2020 年的暴涨态势明显降温，利欧股份持有的该部分股票公允价值变动收益从 2020 年的 45.04 亿元大幅缩水至 3.29 亿元；雪上加霜的是，公司某客户出现经营异常，3.22 亿元应收款项无法正常收回，双重压力下，当年公司净利润亏损 10.19 亿元，同比降幅超 120%。2022 年，理想汽车股价进入震荡调整期，利欧股份的亏损幅度虽收窄至 4.41 亿元，但仍未摆脱亏损。2023 年，理想汽车股价迎来反弹，利欧股份通过出售部分股票及公允价值变动，合计获得 17.57 亿元收益，净利润一举扭亏为盈，达到 19.66 亿元，同比增幅高达 545.71%。然而好景不长，2024 年理想汽车股价再度下行，相关损益转为 - 6.15 亿元，利欧股份净利润也再度亏损，金额为 2.59 亿元。

这种过度依赖理想汽车股票收益的 “靠股吃股” 模式，让利欧股份的业绩失去了自主可控性。2025 年上半年的数据进一步暴露了这一风险：尽管公司净利润达到 4.78 亿元，同比增长 164.28%，但其中 1.55 亿元来自理想汽车股票相关损益；若扣除这部分非经常性损益，公司扣非净利润仅为 1.48 亿元，同比增幅仅 1.88%，主营业务的 “造血能力” 薄弱问题被彻底暴露。

主业困境：双业务板块同步下滑，利欧股份增长动能不足

在投资收益剧烈波动的背后，利欧股份的两大核心主营业务 —— 机械制造与数字营销，正面临着前所未有的增长瓶颈。2025 年上半年数据显示，机械制造业务实现营收 21.31 亿元，同比下降 5.04%；数字营销业务营收 74.77 亿元，同比下降 10.9%，两大板块同步下滑，增长动能明显不足。

细分来看，机械制造领域受国内基建投资增速放缓、原材料价格频繁波动等外部因素影响，行业竞争持续加剧，利欧股份的泵类产品等核心业务不仅面临市场需求萎缩的问题，毛利率也出现下滑，盈利空间被不断挤压。而在数字营销领域，随着互联网流量红利逐渐消退，头部平台的竞争进入白热化阶段，利欧股份在客户获取成本控制、营销效果转化效率等方面的优势逐渐减弱；此外，部分客户经营不稳定导致的应收款风险，也让公司在业务拓展过程中举步维艰，进一步制约了数字营销业务的增长。

关联风险：理想汽车业绩承压，成利欧股份的 “双刃剑”

利欧股份的业绩波动，与理想汽车的发展态势呈现深度绑定关系。作为理想汽车的早期投资者，利欧股份持有大量该公司股份，理想汽车的营收、利润表现及股价走势，直接决定了利欧股份投资收益的高低，进而影响其整体净利润。

2025 年上半年，理想汽车迎来了自 2021 年港股上市后的首次中期营收下滑 —— 营业收入 562 亿元，同比下降 2%；尽管净利润 17.43 亿元，同比增长 3%，但第二季度已出现营收、净利双降的情况，增长疲态显现。更值得警惕的是，理想汽车对 2025 年第三季度的预期颇为悲观，预计新车交付量为 9 万 - 9.5 万辆，同比下降 40% 左右，对应的营业收入也将同步下降 40% 左右。二级市场上，2025 年 7 月以来，理想汽车股价已累计下跌约 13%，市值蒸发约 281 亿港元。

理想汽车的业绩承压与股价下行，无疑给利欧股份的三季度业绩蒙上了一层阴影。若理想汽车后续业绩未能改善、股价持续低迷，利欧股份恐将再次因投资损益波动陷入亏损，而其赴港上市的融资预期，也可能因此受到影响。

(提醒：内容来自：利欧股份公告及往期公开财报数据、长江商报、及过往公开新闻报道。文中观点仅供参考、不作为投资建议。)

尾声：

“ 赴港IPO为利欧股份打开了全球化发展的想象空间，却未能直接解决公司的核心问题。要真正实现业绩破局，利欧股份仍需摆脱对理想汽车股价的过度依赖，将更多精力投入到主营业务的提质增效上——无论是优化机械制造业务的产品结构，还是探索数字营销业务的新增长模式。在资本市场的严格检验与行业竞争的激烈挑战下专业炒股配资公司，利欧股份能否走出业绩波动的迷局，构建起可持续的盈利模式，尚需时间给出最终答案。”

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